板块焦点矛盾仍正在需求修复偏慢、渠道去库存取价钱系统再均衡。龙头策略更方向“先稳预期、再谈修复”，以茅台为代表，通过曲营价钱锚（1499）+ 多渠道协同提拔对终端取价钱的掌控力，同时给渠道减压、降低踩踏风险，当前茅台（散瓶）批价1560元，环比上周+10元，普五批价810元，环比上周持平。当前白酒板块已计入春节动销悲不雅预期，但2026年春节因为假期同比多一天，若春节现实动销超预期，板块无望送来反弹，优选品牌力取产物劣势凸起的龙头公司，沉点关心板块当前已处于根基面取估值的较低，具备显著的结构价值。2025年12月CPI同比上涨0。8%，呈现暖和修复态势。叠加曾经明白扩内需促消费的政策基调，行业需求底部回暖信号渐显。当前板块估值取政策底构成共振，悲不雅预期逐渐，为结构供给了平安边际。当前白酒板块估值处于近年来低位、市场预期低且筹码布局较好，具备结构价值。遵照两条从线：一是关心等调整充实、后续具备高弹性的标的；二是设置装备摆设贵州茅台、山西汾酒等业绩不变性强、抗风险能力凸起的行业龙头。